原创: 汪友若 明天早晨,一件影响A股的重大事件就要宣布结果啦!这一结果直接关乎是否会有660亿美元的境外增量资金流入A股。 国际知名指数编制公司MSCI表示,即将在欧洲中部时间

一觉醒来,就会有660亿美元增量资金流入A股?

原创: 汪友若

明天早晨,一件影响A股的重大事件就要宣布结果啦!这一结果直接关乎是否会有660亿美元的境外增量资金流入A股。

国际知名指数编制公司MSCI表示,即将在欧洲中部时间2月28日晚11时(北京时间3月1日晨6时)左右,公布是否将中国大盘A股纳入因子由5%提升至20%的最终咨询结果。

MSCI亚太研究部主管谢征傧此前接受上证报专访时表示,根据MSCI测算,每以5%的因子纳入A股,所带来的资金约是220亿美元。若此次咨询结果正面,待A股纳入因子提升3倍,预计将有660亿美元的境外增量资金流入A股。

咨询结果涉及三个重大议题

那么,MSCI此次咨询的重点议题又有哪些呢?小编来帮你划重点:

2018年9月26日晨,MSCI发布公告称,将就“进一步提高A股在MSCI指数中的权重”这项议题展开咨询。

文件内容显示,此次咨询主要涉及三大议题:

一、MSCI建议,将中国大盘A股的纳入因子从现有的5%提升到20%,并于2019年5月半年度指数评审和2019年8月季度指数评审这两个阶级分步实施,每一步纳入因子为7.5%。

二、同时,MSCI建议从2019年5月半年度指数评审开始,将深圳证券交易所创业板市场加入符合MSCI指数条件的证券交易所名单。

“按照股票数量和自由流通调整后的市值计算,创业板约占A股整体的五分之一。它具有比深市主板和中小企业板更大的自由流通调整市值。目前,有大约194只创业板股票可通过互联互通北向进行交易。”MSCI在咨询文件中指出。

三、MSCI还建议,作为2020年5月半年度指数评审的一部分,将中国中盘A股以20%的纳入因子一步纳入MSCI中国指数。

结果有三种可能

那么,经过将近半年的客户咨询,MSCI此次公布的结果会是如何呢?

沪上某大型券商的分析师在接受上证报采访时表示,MSCI此次咨询结果有60%的可能性符合预期,即将中国大盘A股的纳入因子从现有的5%提升到20%。但据他了解,也有可能略低于预期,即扩大纳入因子,但不会提升至20%。

“超出预期将纳入因子扩大至20%以上,或者暂时不提升纳入因子的可能性都很低,大概率不会发生。”沪上某中型券商的分析师这样说道。

也就是说,此次咨询结果可能会出现三种情况:

情况一:MSCI决定将中国大盘A股纳入因子由5%提升至20%。

情况二:MSCI决定提升中国大盘A股的纳入因子,但比例不及20%。

情况三:MSCI决定保持中国大盘A股的纳入比例不变,继续回到新一轮咨询客户的起点。

从目前的反馈看,“情况三”大概率不会出现。MSCI曾表示,提出扩大纳入因子的咨询是建立在中国A股以5%的纳入因子首次加入MSCI中国指数及相关综合性指数(如MSCI新兴市场指数)成功实施的基础上。

“此前MSCI在纳入很多其他市场的过程中,投资者总会遇到一些不顺畅的问题,或资金流动性不好,或股票本身的流动性有所欠缺,但是这一次中国A股纳入过程(指纳入因子5%时)完全没有收到负面反馈,投资者在纳入步骤实施后,整个过程非常流畅。说明这次A股的纳入是一个非常成功的例子。”谢征傧对上证报表示。

据MSCI测算,若中国A股大盘股的纳入因子提升至20%,那么到2019年8月份,中国A股在MSCI新兴市场指数中的权重将增加至2.8%。

2019年外资就是“买买买”

2019开年以来,借道沪深股通的北向资金便以超预期的力度涌入A股。

Choice数据显示,今年以来,北向资金已净流入1210.8亿元。其中1月份合计净流入606.88亿元,2月份合计净流入603.92亿元。分别占据互联互通机制设立以来月度净流入排名的第一、第二。

华创证券表示,综合一些新兴市场国家股市纳入MSCI过程中的市场表现,以及A股纳入MSCI阶段的市场表现,纳入MSCI短期内利好股市,可增强对境外资金的吸引力,但提振效果随着纳入因子比例的提高而削弱。对股市的提振效果来看,首次纳入的影响最高,首次扩容的影响其次。

哪些A股标的受益更明显?

国信证券指出,行业上看,外资机构重视家用电器、食品饮料等消费股,偏好金融以及电子医药生物等行业,对上述板块投资市值占比近七成;此外,对食品饮料、家用电器、休闲服务和建筑材料这几个行业板块来说,外资相对境内机构享有较强的“定价权”。因此,在此次MSCI扩容过程中,上述板块或将受益于外资的持续流入。

此外,对部分A股龙头公司,外资的成交金额已接近五成,且该比例呈现不断升高的趋势。这意味着外资对这些股票的定价权越来越大,这些行业龙头也将继续受益于MSCI扩容带来的外资流入。

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